Với các kênh đầu tư hiện tại như chứng khoán, vàng, tỷ giá, bất động sản, gửi ngân hàng thì chứng khoán được đánh giá là kênh đầu tư có mức Lợi nhuận/Rủi ro lớn nhất. Tuy nhiên, trước mắt kênh thị trường này vẫn còn nhiều khó khăn trong nửa đầu năm 2012.

Đó là nhận định của ông Giang Trung Kiên, Giám đốc Phân tích và Đầu tư, Công ty CP chứng khoán FPT.

- PV: Thị trường chứng khoán năm 2011 đã qua đi với đầy những khó khăn, liệu những khó khăn này có kéo sang năm 2012 không, thưa ông?

Ông Giang Trung Kiên: Những khó khăn chính của năm 2011 đã được nhận diện và kiểm soát tốt vào nửa cuối năm như yếu tố: Lạm phát, thanh khoản hệ thống ngân hàng… Với chủ trương duy trì chính sách tiền tệ chặt chẽ trong cả năm 2012 thì, rõ ràng các khó khăn, được đánh giá là vẫn chứa đựng nhiều yếu tố khó kiểm soát và có thể quay lại bất cứ lúc nào.

Hiện nay đang là thời điểm có tích chất mùa vụ, khi mà lạm phát sẽ nhiều khả năng tăng cao trong dịp Tết Nguyên đán 2012 sau khi chạm đáy 0,36% vào tháng 10 năm 2011. Lạm phát tăng sẽ khiến các chính sách tiền tệ khó theo hướng nới lỏng cho tới hết Quý II/2012.

Đồng thời, lãi suất cho vay như vậy cũng sẽ chưa thể giảm mạnh. Lãi suất huy động trần chỉ có khả năng được dỡ bỏ khi, lãi suất cho vay có đủ điều kiện để hạ xuống và tình trạng thanh khoản trong hệ thống ngân hàng được cải thiện.

Thực trạng thiếu vốn xảy ra trên nhiều lĩnh vực, càng khiến cho khả năng tiếp cận tín dụng càng khó khăn hơn. Trong khi nhiều ngân hàng xuất hiện hiện tượng thiếu thanh khoản vào nửa cuối năm 2011, bộc lộ những yếu điểm gây ra hiện tượng lách luật, hệ thống ngân hàng bị ảnh hưởng. Tái cấu trúc ngân hàng sẽ là công việc phải làm.

Chi phí vốn vay sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp

Ông Giang Trung Kiên - Giám đốc Phân tích và Đầu tư - Công ty cổ phần chứng khoán FPT

MINH HƯỜNG (VnMe)